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要点8：建立高效并购重组机制近年来，中国证监会持续推进并购重组市场化改革，取得积极成效，市场各方给予较高评价。以此为基础，《重组审核规则》在落实《实施意见》要求上，主要着眼于以下四个方面：一是明确审核时限。上交所自受理发行股份购买资产申请至出具审核意见，不超过45天，公司回复总时限两个月；衔接《重组特别规定》5个工作日注册生效的安排，整体形成时间更短、预期更明确的审核制度安排。科创公司符合规定的重组方案，有望于1个月左右完成审核及注册程序。

聚酯行业产销率：涤纶长丝：65%，上一交易日65%；涤纶短纤：50%-90%，上一交易日30%-60%；聚酯切片：20%-50%，上一交易日40%-80%。观点：下游聚酯产销平平，本属于生产旺季，终端需求却不如往年火爆，聚酯库存小幅累积。3月进口环比增加20万吨至90万吨，1-3月累计进口261万吨，同比增长3.4%。国内检修力度不足，进口不断增加，下游需求稳定，导致库存水平不断上升，牢牢压制乙二醇价格。在库存实质去化前，偏空对待。操作上，建议远月1909合约轻仓逢高布局空单。

国内诸多券商也在唱多茅台，不时有券商调高茅台目标价，不少券商给予贵州茅台“买入”或者“强烈推荐”评级。比如，国泰君安研报认为，换个角度看直营，集团公司成立直营公司有助于集团业务协同发展，做强集团实力，集团可在行业下行期稳定采购股份公司的产品，提升公司应对行业周期波动的能力。消费升级持续、行业马太效应显现，茅台站位行业发展制高点，量价提升逻辑兼备，业绩周期性波动减弱，有望获得龙头估值溢价。维持目标价1120元，增持评级。

农业农村部部长韩长赋在发布会上就“农村土地“三权分置同《意见》是否矛盾”回应称，这两件事并不矛盾。正如您刚才讲到的，2016年中央印发了《关于完善农村土地所有权承包权经营权分置办法的意见》，在农村实行土地集体所有权、农户承包权和土地经营权“三权分置”。这个制度安排，有两点特别重要：第一，它是家庭承包制基础上的完善和发展，就像我刚才介绍的两权分离基础上，把承包经营权当中的经营权分置出来，它可以流转，实行“三权分置”。第二，这个制度安排顺应了许多农民进城打工以后，他想保留承包权，但又不想或者是不方便经营土地，就想流转土地经营权，有这样的一个愿望。同时，也满足了一些种田能手、种粮大户，以及一些新型经营主体，包括家庭农场想多种地的需求。制度设计是这样的一个基本内涵。

美国国防部长吉姆·马蒂斯一直直言不讳地指出，要应对不断变化的安全环境，美国海军需要变得不那么容易预测且更加灵活。马蒂斯认为，那种可以预见的轮换部署方式，比如派遣航母前往波斯湾这样可以预见的地点的模式，并不足以应对在全球范围活动的势均力敌的竞争对手。

（3）品牌建设—高销售费用，低管理财务费用海天的毛利率在行业处于领先地位，而其净利率的水平可谓一骑绝尘了。2018年，公司净利率高达25.6%，更为让人惊讶的是，2012年以来，公司净利率一直处在上升通道，平均每年上升1.4个百分点。而净利率更加亮眼的表现，主要由于公司高销售费用率、低管理财务费用率的三费结构。