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政策工银国际程实认为，展望2020年，一方面，“高增速”年代余音渐远，经济增长趋于平淡而平稳。钝化的库存周期与韧化的地产周期形成对冲，加之政策周期的历史性蜕变，中国经济的年度增速预计将略有下降，季度增速或将走出“缓V型”路径。另一方面，“高增质”年代序章初开，经济增质孕育“民富”与“国强”。总体而言，虽然短期的减速压力仍在，但是持续的“增质”正在打开经济繁荣的长期空间。

玉米早评：主产区均价稳中震荡，优质粮短缺，拍卖粮集中出库，造成运力紧张，出库费用增加，另一方面，豆粕供应不足会带动玉米需求，但国储拍卖及出库压力仍然会抑制粮价上行的幅度，玉米期货1809合约平开震荡，微跌，期价高位调整，前期高点再次形成压力位，操作上建议逢高沽空，参考点位1790点。

蚂蚁金服创新科技事业部商务总监邹涛介绍，技术层面之外，从商业角度来说，主要问题在于产业模式不清晰、盈利模式缺失。企业都愿意使用区块链，但大多不愿意为此付费，其可持续发展存在问题。邹涛表示，区块链生态必须具备解决实体痛点、创造增量价值、可持续发展三项要求。而一些项目应用区块链后，在预算、计算、存储以及人员运维过程中，反而增加了成本，因此创造增量价值是区块链场景驱动的重要环节。此外，当前区块链没有走到大众化用户群体，围绕小众用户价值很快就会到天花板，不可持续。

焦煤焦炭早评：18日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价179.75（-0.25）美元/吨，换算成人民币约1365元/吨。jm1809合约为1140元/吨。18日，天津港准一级焦平仓价2150（-）元/吨，j1809合约为2000.5元/吨。国内炼焦煤市场偏弱运行，下游焦炭市场弱势依旧，焦企采购焦煤积极性不高。炼焦煤库存有所增加，销售压力明显。那达慕会议结束，甘其毛都口岸自7月16日开始恢复通关。焦企库存整体呈小幅上升趋势，出货情况一般，唐山地区受环保限产影响，有部分钢厂限产执行中。下游钢厂库存尚可，港口贸易商采购积极性下降。短期煤焦市场心态较弱，后期关注徐州复产情况，环保政策及焦钢企业库存变化。

2．从以上分析做推论，短期内，科技股整体需要规避，而受益于放水逻辑的基建板块，尤其是铁路反倒是被市场高看一眼，毕竟“内需”可能是目前市场不多的构建在预期上的亮点了，而且前日公布的机车和货车预计的采购数据远超市场预期。中国铁建（01186）、中国中车（01766）这些基建龙头，加上配套的钢铁、水泥近期继续存在上行的空间。反弹市场交易性机会多于投资性机会，只能顺势操作。

汇率：明年年末汇率预计将小幅升值经济学家们预计今年年底人民币对美元中间价为7.03，到明年年底人民币汇率将小幅升值至6.96。交通银行连平表示，今年年底人民币汇率将围绕7波动。11月21日商务部发言人表示，目前没有更多关于中美贸易协议磋商的细节可以透露，但外界传言并不准确。在贸易磋商没有进一步确切进展前，人民币汇率可能继续在7附近窄幅波动，难有明显的方向。而美国制造业和服务PMI均进一步回升，预示年内降息预期降低，美元指数可能小幅反弹。预计12月人民币对美元汇率或将保持一定幅度的波动。